刘玥无套

综合对制造业投资、房地产投资以及基建投资来看，根据市场目前对2019年各项投资的预期，我们分为三种情形来看。乐观情形：制造业投资增速回升至11.5%，基建投资回升至10%，房地产投资下滑至7%，固定资产投资增速预计比2018年回升2.5个百分点；中性情形，制造业投资与2018年持平，基建投资回升至7%，房地产投资下降至3%，固定资产投资预计比2018年回升0.4个百分点；悲观情形下，制造业投资下降至7.5%，基建投资回升至5%，房地产投资下滑至1%，固定资产投资增速比2018年下降1.1个百分点。总体来看，固定资产投资增速，可能会在政策作用下，比2018年略回升一点。

从我们以往研究来看，股息率策略在低估值时会更有效性。股息率策略本身，是资产配置的含义。我们分析了股息率、债券收益率和估值之间的关系，发现在股息率/债券收益率比值处于高位时布局，在未来1-3年权益市场一般会有一波指数的上行行情。通过观察万得全A、上证50、沪深300、上证综指的股息率/债券收益率比值与指数点位的关系，我们发现股息率/债券收益率比值和指数点位具有较强的负相关性：PEARSON相关系数为-0.34。从历史经验来看，在股息率/债券收益率比值处于高位时布局，在未来1-3年一般会有一波指数的上行行情，这一阈值在“万得全A股息率/2年期国债收益率”比值上大概在0.6左右；在“上证50股息率/2年期国债收益率”比值上大概在1左右；在“沪深300股息率/2年期国债收益率”比值上大概在0.9左右；在“上证综指股息率/2年期国债收益率”比值上大概在0.7左右。

在经济危机之后，美国的金融体系进行了一轮大洗牌，金融制度逐渐完善。而相应的，投资人和借款人的素质，都得到了极大的提高。“不痛不痒的说教，都没什么用，真金白银的教训，才记得住。”沈艳说，经历过磨难的一代，才会真正成长。在这波借贷浪潮中，90后渐渐成为主力军，而00后已踏入了大学校园，还有4年，他们也将步入社会，成为新的消费群体。

创始人秦周懿介绍，坤音一直在对标日韩完整的经纪体制，尝试将日韩练习生体系本土化，通过聘请日韩经验丰富的老师+中国演艺圈资深制作人，构建能确保公司持续产出偶像团体的工业化流程。培养艺人的投入，占到了坤音目前总投入的70%。练习生的培训周期为1-2年，分阶段设置考核目标，建立练习生淘汰机制。现第二批练习生已经在招募中。

今年6月，据美国加州就业发展部的一份资料显示，Drive.ai已经向其提交了文件，将裁员90人，并且在6月28日永久关闭其位于硅谷山景城的办公室。而该公司几十名技术人员、产品设计师、样车、以及其它具有IP价值的资产，则被苹果公司收购（Acq-hiring，收购式雇佣）。

但是，即便是活动很少受到限制的日裔外国人也容易被作为雇用的“调节阀”使用。不仅企业方面会停止与外国人续约，日本政府在雷曼危机后，通过支付回国支援金事实上禁止外国人以就业为目的重新入境，直到人手短缺情况突出的2013年才解除限制。外国劳动者被停止续约的问题并非只发生于夏普，汽车产业和食品工厂也有大量日裔等外国劳动者。如果外国劳动者“调节阀”的角色被固定下来，社会性不稳定的状况持续下去，估计将招致冲突和摩擦。