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所以这个我们觉得是结构性的慢牛周期，所以就短期来讲，我觉得第一个就是说预期先行的下跌先做的调整，这是一点。利润表其实还没有明显体现。第二就是对明年预测，我认为还是出现会存在下调的那下调的时间点，大概率要到年底或者明年年初。大部分的公司应该是这样的。下半年三季度之后可能回落，但是这个长期的经过两三个季度的这个调整之后，可能增速进入一个重新的进正常的轨道，相对低速的轨道。所以就是说未来的龙头的确定性优质属性没有变化，市场份额会进一步提高。所以从中长线角度来讲，我们还是建议选择老八大名酒里面的龙头品牌，这是这是第一个。

“一条谣言引发股价大跌，可见马明哲对于中国平安的重要性。”一位不愿具名的市场人士在接受《国际金融报》记者采访时透露，“像中国平安这类混合所有制企业，不是体制内的公司，一般不太会出现组织任命高管的情况。”事实上，这条谣言扩散的时间有些凑巧，恰逢中国平安召开董事会、发布第一季度业绩报告。

5月看多债市得到验证2019年货币政策加强预调微调，5月货币政策回归中性。2019年以来货币政策并没有承袭2018年的大幅宽松取向，而是在两个目标下进行灵活调整：第一个目标是解决小微、民营企业融资难融资贵问题，第二个目标是逆周期预调微调。具体落实到货币政策操作上，1月面临稳经济，化解小微、民营企业融资难题，以及春节前流动性提前安排的目标，货币政策大幅宽松，连续降准并开展TMLF操作，1月~2月流动性环境持续宽松；在前期宽松政策激发信贷增速回升后，3月~4月货币政策边际收紧；5月货币政策再次边际转松、回归中性。

目标价 4.79 港元，买入评级公司不断拓宽海外市场份额，我们看好公司长期发展，调整公司未来 12 个月目标价格为 4.87 港元，对应 18/19/20 年市盈率分别 12/10.8/9.6 倍，目标价较最近收市价有 26.8%的上涨空间。给予买入评级。

索尼独家的游戏大作已经抵销了游戏主机PlayStation 4的销售下滑。动作-冒险游戏“战神”（God of War）在4月发行，“漫威蜘蛛人”则是在9月上市。“我们很幸运有一些热卖大作，”财务长十时裕树在财报发布会上表示。“下半年即将推出的作品仍将会相当强势。”

PMI下滑至荣枯线下，经济基本面下行压力再显。在经历了一季度经济运行回暖后，4月以来经济基本面出现“补偿性回落”，PMI连续两个月下滑，5月底PMI录得49.4%，大幅低于荣枯线；微观层面，6大发电集团日均耗煤量自4月起也进入下滑通道。经济基本面再次笼罩下行压力之中。